看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价(jià)格(gé)压(yā)力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去(qù)年(nián)11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经(jīng)济(jì)学家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压(yā)力(lì)的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续(xù)支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体现，预(yù)计进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船迟(chí)滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继(jì)续(xù)大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后(hòu)期国内(nèi)的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端(duān)的变化因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下(xià)周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将(jiāng)会继续恢复(fù)提(tí)升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需(xū)求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油盘(pán)面的(de)相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油前(qián)期已经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预期(qī)都预示(shì)豆(dòu)油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱(r钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称uò)的(de)。

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