大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来(lái)看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市(shì)场一(yī)部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可(kě)能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电(dià天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝n)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极(jí)值的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝miàn)风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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