近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相当于(yú)是美方对(duì)债权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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