本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续(xù)三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司(sī)获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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