今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了(le)超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度(dù)都(dōu)到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一(yī)季(jì)度(dù)退出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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