本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利(lì)润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管蒙古女人为什么不能碰、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决(jué)方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目蒙古女人为什么不能碰前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司(sī)未来业绩压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压(yā)力(lì)显然是要(yào)比(bǐ)那(nà)些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润(rùn)的(de)公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混(hùn)纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分(fēn)终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股(gǔ)份主要(yào)从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物(wù)联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的(de)运(yùn)营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不(bù)错(cuò)，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流(liú)量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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