用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季(jì)最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗连续(xù)第(dì)三(sān)年净利下滑。与此(cǐ)对(duì)应(yīng)的是，2020年以来(lái)公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增、股价大(dà)涨的同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年(nián)来(lái)单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告，一季度(dù)实现营业收入14.75亿(yì)元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年(nián)报显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之(zhī)后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少机(jī)构参与，包括(kuò)高毅(yì)、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披(pī)露定增结(jié)果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为活跃的私募(mù)大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年(nián)业绩(jì)明(míng)显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季(jì)报净利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件服务(wù)企业(yè)的(de)会计电(diàn)算化，2.0阶段(duàn)是(shì)通过ERP软件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务(wù)企业(yè)的数(shù)智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的(de)战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建(jiàn)和运营全球领先的企业(yè)云(yún)服务平台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正式(shì)发布了(le)完全基于互联网架(jià)构的(de)企业互联(lián)网开发平台。2017年以(yǐ)来(lái)，其(qí)云平台、财务云、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云(yún)上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云(yún)”面世、云平台及领域服务快(kuài)速发展，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和(hé)持续迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的(de)发展阶段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比来看，用(yòng)友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服(fú)务业务实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点(diǎn)，已成为公(gōng)司主要收入来源并继(jì)续(xù)扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份额来看(kàn)，用(yòng)友却还是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国(guó)工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示(shì)，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占(zhàn)率(lǜ)超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发的(de)MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为自(zì)用(yòng)，并不一(yī)定会面向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信(xìn)心的严重不足，也反应了其在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时(shí)，净利润也(yě)在同时逐(zhú)年增长(zhǎng)，且增(zēng)幅远高(gāo)于(yú)营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二(èr)阶段，即2020年至(zhì)今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股(gǔ)价(jià)也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事(shì)长王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有(yǒu)很大的提(tí)升空间。但从目(mù)前(qián)的情况来看，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长。

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