金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期(qī)货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的(de)白糖(táng)主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三(sān)年一个种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期(qī)受(shòu)不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下(xi发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的à)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物(wù)种植面(miàn)积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分(fēn)通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西(xī)哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的(de)出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的f0000; line-height: 24px;'>发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会(huì)给(gěi)出答案。

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