金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也(yě中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子)是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎ中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子i)并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报(bà中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子o)中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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