北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今年更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内(nèi)依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的(de)改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀(xiù)的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修(x喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹iū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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