随着3月(yuè)进(jìn)出(chū)口数据的(de)出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)悲观(guān)情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从表象看，进(jìn)出口双(shuāng)双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进(jìn)口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投(tóu)安信期货(huò)高级(jí)分析(xī)师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预(yù)期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量(liàng)增长主要集中于部分(fēn)浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通过进口来(lái)补充使(shǐ)用(yòng)量(liàng)。这部分进口增量(liàng)到港后直接进(jìn)入下(xià)游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)可能会导致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示(shì)，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面(miàn)积减产、我(wǒ)国出口市(shì)场新增南美(měi)和非洲的份额(é)，都是带动去年全年(nián)纯碱出口(kǒu)大(dà)幅(fú)提(tí)升的导火索。今年随着国际(jì)能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消退黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(tuì)、国内多个大宗商(shāng)品价格处(chù)于全球(qiú)高位之时(shí)，纯(chún)碱出口(kǒu)还(hái)能保(bǎo)持(chí)增(zēng)长态势，也确实超(chāo)出市场预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去(qù)年高基数(shù)的基础(chǔ)上(shàng)进一步(bù)增加至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去(qù)年高(gāo)基(jī)数的基(jī)础上(shàng)进一步上扬(yáng)，显示国际市(shì)场对纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)具(jù)有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退预期(qī)或(huò)导(dǎo)致全球实体企业承压(yā)，海外纯(chún)碱需求可能会受到(dào)一定影响。而(ér)国内经济(jì)稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我(wǒ)国(guó)纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)的预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要(yào)在(zài)于国外能源的回落背景下(xià)供应的回(huí)归，国内外(wài)碱的(de)价差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一(yī)部(bù)分原因可能是前期待发(fā)订单，一部分是外围需(xū)求从去年的出口角度存(cún)在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产能(néng)落地以前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或(huò)难以再现去(qù)年高(gāo)增长的(de)态(tài)势(shì)。

　　从价格和出(chū)口利(lì)润上来看，3月(yuè)出(chū)口均价368美(měi)元/吨，部分长协(xié)价格可能(néng)更低，对(duì)比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目(mù)的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用量能(néng)够(gòu)长期稳定，那么(me)这部分用量仍能让出口(kǒu)维持高(gāo)位。但如(rú)果是(shì)供(gōng)给海外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求(qiú)回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出口(kǒu)周(zhōu)期的变(biàn)化。通常，我(wǒ)国(guó)纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据(jù)的好转，可(kě)能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也(yě)并一定能够说明3月全球的(de)纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍是(shì)大方向(xiàng)，但(dàn)由(yóu)于(yú)国内进(jìn)出口数(shù)量(liàng)占全(quán)国产能(néng)、需求的比例相(xiāng)对黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月有限，因此对于年度(dù)供需影响也(yě)相(xiāng)对(duì)有限。但(dàn)集中(zhōng)在某个月或数月，进出口超预期变化可能(néng)会对阶段(duàn)性的行情(qíng)黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看(kàn)来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着(zhe)能源价(jià)格(gé)下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今(jīn)年出(chū)口相对去(qù)年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口有继续增加(jiā)预期(qī)，出(chū)口有下(xià)滑压(yā)力，进出口贸(mào)易商顺(shùn)差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期(qī)内(nèi)市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期(qī)基本(běn)被消化(huà)，进口的量相对来(lái)说更受市(shì)场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进(jìn)口约有十(shí)几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平(píng)衡相(xiāng)对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走弱则(zé)更(gèng)加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限的(de)情况(kuàng)下(xià)，轻碱价格重(zhòng)心(xīn)下移会相对(duì)明显。

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