为了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德(dé)平的行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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