本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn田井读什么字，畊和耕的区别)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)田井读什么字，畊和耕的区别21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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