编(biān)者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露(lù)落(luò)幕，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化以(yǐ)春节(jié)为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人(rén)工(gōng)智能、机械制造(zào)等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季度(dù)公募(mù)仓(cāng)位顺势而为变(biàn)化明(míng)显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成长阵营中的(de)旗手(shǒu)之一(yī)冯(féng)明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄(qì)今业绩较为一般(bān)，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水平(píng)线上(shàng)。从第(dì)一季(jì)度的(de)调仓来(lái)看，在(zài)他(tā)的成名作信澳新(xīn)能(néng)源产业最新季报中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫(xīn)科技替(tì)换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技(jì)，可(kě)以看出其坚守新能源的大(dà)框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性价(jià)比(bǐ)更优(yōu)的领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树(shù)”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金(jīn)域(yù)医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平(píng)稳居首(shǒu)位(wèi)。而他也一如既往地(dì)表(biǎo)示，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白(bái)酒龙头是(shì)多位顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在其成名(míng)作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三大(dà)重仓就依次(cì)是茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其(qí)白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看，消费(fèi)和新能源在公募基(jī)金(jīn)组合配置(zhì)中(zhōng)的压舱石(shí)地(dì)位(wèi)依然稳固，同时(shí)中(zhōng)特估、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械(xiè)制造成进攻热点，公(gōng)募在经历去(qù)年(nián)的整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力(lì)寻(xún)求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占(zhàn)比(bǐ)已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易(yì)占比(bǐ)创新高代表了主线行情确立，但(dàn)我们认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段(duàn)也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理(lǐ)时间更长(zhǎng)的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大的(de)重仓次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是(shì)小幅减持了另(lìng)外(wài)三大白(bái)酒标的。再看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美(měi)团、伊利、招行均是(shì)持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的药明(míng)生(shēng)物(wù)。

　　张坤在季报中也对调仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季(jì)度股票仓位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配(pèi)置。个股方(fāng)面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理(lǐ)李晓星，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅(jǐn)有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想(xiǎng)利(lì)用次高端(duān)和(hé)地产酒来增加(jiā)组合的进攻(gōng)弹性。同时(shí)，其重仓的另(lìng)三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集(jí)团，而这三者在上一季度就(jiù)是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季度，改善(shàn)弹性会加(jiā)大。方(fāng)向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢(huī)复是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路(lù)体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台(tái)依然是他(tā)的最爱(ài)，不过他对于另一重(zhòng)仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是(shì)有所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股(gǔ)升至(zhì)十(shí)大重仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅减持了创新药(yào)龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头(tóu)的药明(míng)康德，而新进重(zhòng)仓(cāng)的前者(zhě)年(nián)内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公司主营(yíng)回归本(běn)源(yuán)后依然(rán)亮点众多，作为第(dì)三(sān)方医(yī)学检验(yàn)及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先推(tuī)出国(guó)内首(shǒu)个国家药品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀(bǎng)胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机会(huì)

　　陆(lù)彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先(xiān)交(jiāo)卷主打产业链上游的施成外(wài)，本周一(yī)众新能(néng)源(yuán)高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内(nèi)小幅(fú)正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就是(shì)代表作新能源产业股票。从被(bèi)调出的三(sān)只(zhǐ)产品看，其中斯莱(lái)克的主营与新能源(yuán)产业链关系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电池正极(jí)体研发的公司，主要产品(pǐn)是三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近(jìn)期(qī)发布的年度(dù)业绩(jì)快(kuài)报来(lái)看，公司的主营与净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的逆势增长(zhǎng)。而据(jù)《红(hóng)周刊》对其(qí)季(jì)报的全面(miàn)梳理，在信澳(ào)研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一(yī)只新的重仓股银邦股份，这也(yě)是一家高科(kē)技公司，主营业务中有(yǒu)分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本(běn)基金的投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分(fēn)板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值也出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望(wàng)TMT板块部分(fēn)公司(sī)加(jiā)入(rù)AI或数(shù)字经济等热门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应(yīng)。我(wǒ)们(men)会继续在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新(xīn)能源大潮中快速(sù)走红的类型。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去年底时(shí)他(tā)就已经是“双二百”的基金(jīn)经(jīng)理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策(cè)略(lüè)混合(hé)年内涨(zhǎng)幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低(dī)碳先锋股票为例(lì)，最新的基(jī)金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然(rán)为上季(jì)的7只，它(tā)们分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今表(biǎo)现(xiàn)一般(bān)。但(dàn)他此前(qián)曾公开表示(shì)，看到了新(xīn)能源(yuán)类(lèi)似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新(xīn)能源产业还(hái)具备较长的生命周期，不少(shǎo)细分板(bǎn)块还(hái)能(néng)维持较(jiào)长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在当前市值(zhí)的投资价值(zhí)。或许，新(xīn)能源(yuán)行业的终(zhōng)局如大部分制造(zào)业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极(jí)度(dù)压(yā)缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一定(dìng)有一段精(jīng)彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局(jú)不顺，最新(xīn)数据(jù)显示目(mù)前在(zài)管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)年内回撤全(quán)部超过了10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长来看，基金一季(jì)报表明他(tā)的重仓行业配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对(duì)比分(fēn)析其基金相关产品的(de)2022年四季报和(hé)一季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所持(chí)有的(de)是完全(quán)一(yī)致的10只(zhǐ)股票，虽然(rán)第一大(dà)重仓股依(yī)然是半导体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，但是整体新能源的地(dì)位似(shì)乎进一步(bù)稳(wěn)固，比如晶澳科技从(cóng)第(dì)三(sān)升至第二位(wèi)，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股(gǔ)持(chí)仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中表示：“报告(gào)期内(nèi)，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调(diào)整，依(yī)然围绕(rào)已(yǐ)经建立全(quán)球比较优势的高端制造产业链布局。我们(men)对重点持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能(néng)源车(chē)方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历(lì)史低(dī)位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局(jú)中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的(de)姜诚是近几年(nián)出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业绩特别从去(qù)年迄今颇为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只基(jī)金中，除去刚(gāng)满(mǎn)两个月(yuè)的中泰元和(hé)价值精选不(bù)纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，特(tè)别是兴诚价值(zhí)一年持有的收(shōu)益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净(jìng)值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际(jì)上只是微调了一个席位，而新调(diào)进(jìn)来的(de)中国铁(tiě)建(jiàn)恰好就是中字头中的典型(xíng)代表公司，该(gāi)股(gǔ)从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表(biǎo)现最好(hǎo)的是游戏股吉比特(tè)，最新该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投资(zī)，同时也谈(tán)到(dào)了今年大(dà)热的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽可能(néng)好的资产是我们的(de)投资目标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能(néng)够把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少(shǎo)数的深(shēn)度价值(zhí)。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年初(chū)以来(lái)，他所(suǒ)管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能(néng)源基建为例，能(néng)够清(qīng)晰地看到(dào)其偏爱高估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无(wú)可当(dāng)季加(jiā)仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股，从而使该股从上(shàng)一(yī)季(jì)的第三(sān)重仓升(shēng)至第二(èr)重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的(de)前十。同时他(tā)加仓了(le)川投能源、紫金矿业(yè)、华能(néng)水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和神火股份，表明(míng)了其对这一类资源股格(gé)外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于小(xiǎo)众的中南(nán)传媒(méi)和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示基金(jīn)仓位基本稳定，主要增加了有色行(xíng)业(yè)配置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于(yú)落(luò)后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商(shāng)业模式的(de)迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们都(dōu)希(xī)望国内企业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽(jǐn)管我们(men)认为(wèi)AI非(fēi)常重要(yào)，但当前(qián)A股市场基本上是基于美股映(yìng)射在炒(chǎo)作相关题材，对(duì)于这样(yàng)的行情，需要对其可持(chí)续性(xìng)保持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前(qián)其(qí)担任基金经理也接近了(le)13年。当(dāng)前，其在管的(de)产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年(nián)、核(hé)心(xīn)优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐(qí)划一地实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核(hé)心竞争(zhēng)力为(wèi)例(lì)，第一季度他(tā)在前十中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的公司半数为中字(zì)头，它们就是(shì)中国海油和中国移(yí)动，与它们(men)携(xié)手(shǒu)进入的(de)还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两(liǎng)只中字头(tóu)外，后(hòu)两者年内(nèi)的涨幅(fú)也是超过(guò)了(le)30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙(lóng)头爱玛科(kē)技，年内迄今的(de)涨幅也(yě)是接近30％一线(xiàn)。

　　对此(cǐ)，他在(zài)季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻(wěn)合：“基(jī)金(jīn)坚持自下而上，看重公(gōng)司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买(mǎi)入持(chí)有。在经济复苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益(yì)市场，特别(bié)是前(qián)期调整较为充(chōng)分，估值较为(画的作者是谁 画的作者是高鼎吗wèi)低估的多(duō)行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮布局(jú)中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期成(chéng)名的郑巍山今(jīn)年业绩优异，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他(tā)的成名(míng)作(zuò)银河创(chuàng)新成(chéng)长。从郑巍在管基金的当季重仓行业(yè)风格来(lái)看，除去银河和美(měi)生(shēng)活(huó)还有较强的(de)新能源属性外，其(qí)余(yú)产品(pǐn)几乎一边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的(de)十大重仓股除去用(yòng)友网络(luò)和海康威视外(wài)，年内(nèi)最新(xīn)的涨幅全(quán)部超过了(le)30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华(huá)股份均(jūn)已(yǐ)实(shí)现了(le)涨幅翻番，而这四只标的(de)均(jūn)是第(dì)一季度新近重仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留(liú)的上一季重仓股仅(jǐn)有金山(shān)办公和(hé)国网通(tōng)信。对比来看被调出的标的，中国(guó)长城(chéng)、中望软件、中(zhōng)国(guó)软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语(yǔ)：“本(běn)基金严格执行(xíng)基金合同的配置范围，切(qiè)合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术等的(de)概念范畴展开。一季度智联主题继续增加了软件服务(wù)、信(xìn)息技术的配置比例。围绕(rào)数字(zì)经济和新(xīn)的信息技术应用展开投资。二季度，将会继续围绕信息技术(shù)、数(shù)字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇(yù)非(fēi)议人(rén)物同(tóng)期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年轻者(zhě)，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来(lái)。天天基金(jīn)网(wǎng)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他(tā)的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚(jù)焦该基金(jīn)，我们(men)发(fā)现他所保留的上(shàng)一(yī)个(gè)季度(dù)重仓股只有王府井和华大(dà)九天，而(ér)将剩余的八个(gè)席位全(quán)部更(gèng)换。从最新的标的来(lái)看(kàn)，这其中就(jiù)有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新(xīn)进重(zhòng)仓标的年内表现来看，其中中文在线(xiàn)的年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过了(le)180％，值(zhí)得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦画的作者是谁 画的作者是高鼎吗江酒店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中国平安(ān)等公司，目前年内至今(jīn)仍然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示(shì)：“当下(xià)我国仍处经济(jì)结构转型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经(jīng)济总量(liàng)增长核(hé)心驱(qū)动力，围绕(rào)产(chǎn)业创新、尖端技术突(tū)破、新材料、新(xīn)能(néng)源、新消费等(děng)领域仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上，我们(men)已将挖掘(jué)、发现和配置基金(jīn)合同主题范围内(nèi)的科技创新和(hé)受益于国民(mín)经济(jì)持续(xù)增长的消费及原材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家(jiā)基(jī)金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强(qiáng)势(shì)回(huí)归。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅(fú)全部超过(guò)了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今的年(nián)内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他的成名作(zuò)万家行业(yè)优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出(chū)了一处调整，也就是用中微(wēi)公司替代(dài)了四季(jì)度末的(de)兆易创(chuàng)新。但就(jiù)是这只新进(jìn)标的，目(mù)前(qián)年内(nèi)的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基(jī)金增持了机器视觉和医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降(jiàng)低(dī)了半(bàn)导体行业的持(chí)仓。截至季度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍以(yǐ)计(jì)算机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行(xíng)业为主，总体风格偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布局消费(fèi)电(diàn)子“半(bàn)壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些(xiē)相(xiāng)对(duì)低调(diào)的领域也(yě)开始越发受到明星基金(jīn)经理们的(de)追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通(tōng)基(jī)金的明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位任职(zhí)已经逼近15年半的老将(jiāng)善(shàn)战周(zhōu)期，目(mù)前在公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代表作(zuò)是2012年(nián)开(kāi)始管理(lǐ)、迄今任职回(huí)报超(chāo)过180％的(de)融通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在(zài)上一季(jì)度(dù)没有单一(yī)标的持仓比例超限后，这(zhè)一(yī)季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟然(rán)全部超过(guò)10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇(huì)川技术(shù)和安(ān)徽合力，虽(suī)然去年下半年(nián)以来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了三一重工(gōng)，但实(shí)际上在当季的重仓行业(yè)中，机械(xiè)制造是仅次于(yú)房地产的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调(diào)仓的思画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(sī)路，他在季报(bào)中就表示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程(chéng)机(jī)械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等(děng)行业的配置。目前(qián)组合配置偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时保持了科技、消费板块的适度(dù)配(pèi)置。组合结构主(zhǔ)要围绕(rào)国内经济(jì)稳增长的主线展开(kāi)，相(xiāng)关配(pèi)置集(jí)中在优(yōu)质房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期装(zhuāng)备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造(zào)的兴趣也越来(lái)越浓，例如(rú)兰石(shí)重装年报(bào)的十大流(liú)通股股东中，富国天惠(huì)新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制(zhì)造板块闻名，目(mù)前他在公(gōng)司所(suǒ)管理(lǐ)的产(chǎn)品数达到了(le)6只，尤其是(shì)他参与管理的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内(nèi)涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例(lì)，可以看(kàn)到一(yī)季度与(yǔ)众不同的一点是，消费电子赛道股票在其中占据明显的(de)数量优势(shì)。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密(mì)，但大体包括(kuò)华(huá)测导(dǎo)航、东山精(jīng)密(mì)、电连技术、和(hé)而泰、科大(dà)讯飞都能被划(huà)入到消费电子的大范畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解(jiě)释(shì)了看好的原(yuán)因：“预期(qī)今年下半年或明(míng)年，消(xiāo)费电(diàn)子会(huì)有一(yī)个触底回升的过(guò)程。如果叠加(jiā)在汽车(chē)产业链上的布局(jú)，我(wǒ)判断可能对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能只(zhǐ)是一个(gè)周期的因素(sù)。”而种种因素(sù)显示，目前该板块去库存可能也进入(rù)到尾声阶(jiē)段，接(jiē)下来苹果新(xīn)品推出或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而(ér)在高端制造这一(yī)领(lǐng)域中，还(hái)有(yǒu)不可忽视的(de)一环就(jiù)是军工(gōng)装备。同时作为成长股(gǔ)三(sān)大主阵营(yíng)“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出(chū)，而华(huá)夏的少壮(zhuàng)派基金经理万(wàn)方方，是(shì)圈内少数同(tóng)时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安全混合(hé)为(wèi)例，实际上一季(jì)度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技(jì)替代了上一季(jì)的(de)新(xīn)雷能(néng)。从整体10只标(biāo)的(de)所(suǒ)属细分来(lái)看，明(míng)显(xiǎn)中航系(xì)乃至(zhì)航空航天赛道占据优(yōu)势(shì)。而这一思(sī)路在他管理的高端(duān)装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市场基(jī)金中都(dōu)体现得颇为明显(xiǎn)。进(jìn)一(yī)步对(duì)照(zhào)两(liǎng)只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主题产品(pǐn)，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙(lóng)头(tóu)中用复旦(dàn)微电和西部超(chāo)导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他在季(jì)报中的阐述思(sī)路(lù)清晰：“着(zhe)重探究未来(lái)两年确定性的(de)产业趋(qū)势和高(gāo)增(zēng)长的细分赛道(dào)，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年(nián)维度在高确定性的(de)航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力(lì)较高(gāo)的(de)航天导(dǎo)弹产业链(liàn)、航空装备平台型企(qǐ)业以(yǐ)及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅(jǐn)为举例分析(xī)，不做买卖推(tuī)荐。）

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