自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(hu魏承泽作品集 魏承泽一类的作者á)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续魏承泽作品集 魏承泽一类的作者(xù)吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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