看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的(de)警报信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进(jìn)入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于(yú)历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度(dù)消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预(yù)期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不(bù)会像之前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期(qī)国(guó)内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其(qí)他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预(yù)计(jì)短期开机继续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下(xià)行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来(lái)看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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