在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新(xīn)能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎来(lái)大(dà)规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年(nián)预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年(nián)放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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