衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只(z为什么懂手机的人都不用华为hǐ)向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的(de)私(sī)下(xià)会(huì)面时常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之(为什么懂手机的人都不用华为zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负(fù)责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师(sh为什么懂手机的人都不用华为ī)董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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