今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业在(zài)人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布局(jú)。

　　22寸是多少厘米"刚刚，冠军(jūn)持仓大(dà)曝光！蔡嵩松(sōng)发(fā)声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106019.png">

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍(réng)出(chū)现(xiàn)在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速(sù)扩(kuò)产22寸是多少厘米成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为(wèi)基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规(guī)模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度(dù)主要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积(jī)极的(de)态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一(yī)季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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