“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无(wú)疑(yí)是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基(jī)数，4月(yuè)的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比(bǐ)；拉(lā)动方面(miàn)，“一带一路”国(guó)家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带一路”国家(jiā)在中(zhōng)国出口(kǒu)的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算(suàn)，如果今年“一带(dài)一路”出(chū)口增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧(ōu)日(rì)出口的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全(quán)年的出口增速转正。

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　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通(t侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类ōng)胀作(zuò)为(wèi)传统(tǒng)观(guān)察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由(yóu)于多数(shù)“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升，导致(zhì)港口数据(jù)与实际出口(kǒu)增速(sù)持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩国(guó)、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较大背离。出口结构性(xìng)变化(huà)背景下，传统(tǒng)观察框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍(réng)在于(yú)“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一(yī)带一路(lù)”贸易(yì)持(chí)续(xù)活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结(jié)构(gòu)继续延续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维持强势(shì侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)，增(zēng)速较3月进一步加快部分源(yuán)于去(qù)年低(dī)基数原因，不过对同比的拉(lā)动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体(tǐ)出口(kǒu)跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升的(de)汽车(chē)出口反映海外车市(shì)较高(gāo)景气(qì)度与产(chǎn)业(yè)链韧(rèn)性仍可在一段时间(jiān)内支撑出(chū)口，而受全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成电路(lù)4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥了(le)越来越重要的(de)作用，那么如何(hé)去(qù)评(píng)估这一空间有多(duō)大？

　　一(yī)带(dài)一(yī)路出口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全球经(jīng)济和(hé)贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存(cún)量的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很有可(kě)能(néng)是(shì)抢占欧(ōu)美日(rì)韩(hán)在(zài)这些国家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国在一带一路(lù)沿线10国(guó)的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中(zhōng)国出(chū)口规模最大的10个(gè)国家(jiā)（约占中国对“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美(měi)日(rì)韩(hán)的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出(chū)口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口增速预(yù)测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组织后、历次全(quán)球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出具有参考(kǎo)意义的三年(nián)，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情(qíng)景(jǐng)作为(wèi)参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别(bié)作(zuò)为悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减(jiǎn)指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个(gè)百分(fēn)点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来(lái)自于(yú)两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进口的数(shù)据和中国向(xiàng)各国出口的数(shù)据存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是增(zēng)速），有时这一差(chà)异(yì)还较大，一般而言中国出口(kǒu)端的增(zēng)速会更高，这意味(wèi)着我们(men)基于“一(yī)带一路”国家进口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在(zài)较大的不(bù)确定性，可能在(zài)今年下半(bàn)年、也(yě)可能在明年(nián)，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体对(duì)于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济(jì)增(zēng)长不及预期，对外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出口造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国出(chū)口的(de)拖累不足。

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