近期交易商协会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是两天(tiān)内(nèi)第二家被要求自(zì)律调查(chá)的大(dà)行。今年(nián)以(yǐ)来，交易商协会已(yǐ)对多家金(jīn)融(róng)机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监管力(lì)度在持续加大(d涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗à)。

　　多家(jiā)金融机构接连被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市(shì)场自律处分(fēn)规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉(shè)嫌(xián)违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年年报(bào)，去年建行承销(xiāo)非金融企业债(zhài)务(wù)融资工具744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企业(yè)承销(xiāo)发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地(dì)产(chǎn)并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协(xié)会官(guān)网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以及(jí)中国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银行、郑州银(yín)行、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行(xíng)和粤财(cái)信托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券(quàn)业务违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过(guò)深入调查发(fā)现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券(quàn)代持交易等违规行(xíng)为。其(qí)中，大连(lián)银行通过(guò)做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券(quàn)交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃券，且规(guī)模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流(liú)于形式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代(dài)持交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现，工(gōng)商银行主(zhǔ)承销的多期债务融(róng)资工具发行定(dìng)价涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗(jià)严重偏离市(shì)场合理水平，干扰了(le)市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网站披(pī)露，近期在查处(chù)四平市(shì)城市发展投(tóu)资控(kòng)股有限公(gōng)司案件(jiàn)时，发(fā)现(xiàn)吉林银(yín)行、吉林亿(yì)联(lián)银行因违规收(shōu)取发(fā)行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行(xíng)间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被交(jiāo)易商协(xié)会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券(quàn)、富(fù)国资产管理（上海）有(yǒu)限公司(sī)两家金融(róng)机(jī)构。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根据(jù)交易商协会(huì)通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查和自(zì)律(lǜ)问询(xún)103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师(shī)事(shì)务(wù)所(suǒ)、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告(gào)及以上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定(dìng)期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因(yīn)包括低价包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债(zhài)务融资工具(jù)未按照发(fā)行(xíng)文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具(jù)挤占了其他投资人的正(zhèng)常投标(biāo)，违背了公平公正原则(zé)，并影响了发行利(lì)率(lǜ)，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业(yè)务过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自律规则要(yào)求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银行(xíng)间债券市场运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交易商(shāng)协会表(biǎo)示，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进(jìn)价格(gé)发现的重要作用，应切(qiè)实(shí)提升做市涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗交(jiāo)易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监(jiān)管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银(yín)行间(jiān)交易商协会将继续贯(guàn)彻落实(shí)监管(guǎn)从(cóng)严(yán)要(yào)求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的(de)清(qīng)晰信(xìn)号(hào)，引导市场各类主体归(guī)位尽责，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行(xíng)业(yè)的良性竞争生态。

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