今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字(bào)基金，一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的(de)时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低(dī假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高(gāo)的部假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字分制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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