总(zǒng)市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优势。”上述(shù)公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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