券商今(jīn)年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较(jiào)低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体一季(jì)报(bào)悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证(zhèng)券母公40kg是多少斤司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一(yī)季度同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其(qí)今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营(yíng)收排名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自营(yíng)业务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模(mó)稳(wěn)步(bù)提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响券商业绩的(de)核心，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年(nián)重点关注差异(yì)化监(jiān)管的(de)措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩(jì)大幅修复(fù)的(de)一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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