券商今年(nián)一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及去(qù)年较(jiào)低的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券(quàn当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别(bié)是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负(fù)值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的(de)增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实(shí)现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领衔，其(qí)今年一季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛显(xiǎn)著较(jiào)小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在关于国(guó)金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度(dù)自营业务(wù)收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成(chéng)为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投资业务(wù)方面，下半(bàn)年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大(dà)幅(fú)度(dù)的改善。

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