本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合(hé)集成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科(kē)以(yǐ)神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心(xīn)政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速(sù)还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的(de)核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的(de)薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨(jù)大女生有感觉了是怎么样的呢。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外(wài)客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司(sī)提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际(jì)关联(lián)企业，处于(yú)规(guī)模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬(áo)出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预(yù)期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且(qiě)公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司(sī)行(xíng)业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力(lì)相关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本质(zhì)上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端(duān)发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公(gō女生有感觉了是怎么样的呢ng)司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及(jí)云(yún)终端解决方案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网(wǎng女生有感觉了是怎么样的呢)卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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