财联社(shè)4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集(jí)团和(hé)永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超(chsrds是什么意思，srds是什么意思啊āo)7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带动购车(chē)需(xū)求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔(cuī)东树表示，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车消费的(de)火热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提振士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前车(chē)企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业srds是什么意思，srds是什么意思啊(yè)人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能(néng)否持(chí)续(xù)稳定，受多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到(dào)5月完结，届时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池(chí)龙头(tóu)企业(yè)5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月(yuè)26日的业(yè)绩(jì)说明会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，5月(yuè)份开始会全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人(rén)士(shì)此前对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从去年四(sì)季度开(kāi)始便启动大(dà)规模(mó)去库(kù)存(cún)举措，这一(yī)举(jǔ)措(cuò)在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时(shí)代的库(kù)存已经退(tuì)回到2022年第一季(jì)度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复(fù)健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电池(chí)行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池(chí)产业链(liàn)分(fēn)工(gōng)，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是(shì)正常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证价值链的合(hé)理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系(xì)列的数(shù)据验证锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主(zhǔ)要(yào)在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而在需(xū)求(qiú)表现上提(tí)前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来(lái)增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格(gé)也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产(chǎn)线已经重(zhòng)启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单(dān)，带动(dòng)产业(yè)需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度(dù)新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超(chāo)过往年。随(suí)着(zhe)二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进(jìn)电池回(huí)收布局，来(lái)自终端材料回(huí)收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量(liàng)将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历过复杂(zá)的产业(yè)调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作模式正从(cóng)“大(dà)开(kāi)大合”的波浪(làng)式(shì)变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料(liào)到电池，再到(dào)下游(yóu)车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当(dāng)前(qián)上(shàng)游库存(cún)水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一(yī)段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下(xià)跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一(yī)季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳(tàn)酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日(rì)股(gǔ)价跌(diē)停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公司(sī)如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同(tóng)环节的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士(shì)表示(shì)，这一(yī)轮价格下(xià)降长期(qī)利(lì)好中(zhōng)国最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更能承受(shòu)价格下跌(diē)和可能(néng)的未来(lái)亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两家公司(sī)能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际(jì)交易中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得(dé)上(shàng)游更(gèng)低成本(běn)的资源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能(néng)在(zài)上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不(bù)过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压(yā)的简单故事(shì)。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德时(shí)代(dài)理论(lùn)上(shàng)会受(shòu)益(yì)，但锂价的(de)超(chāo)预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年(nián)长(zhǎng)单。另一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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