北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模(mó)公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的(d3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子e)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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