钠(nà)电池(chí)产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间(jiān)极(jí)速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如(rú)何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的(de)投(tóu)资成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化(huà)？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如(rú)何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能(néng)力(lì)较(jiào)弱、钠(nà)电池能(néng)量密度(dù)较低，导致(zhì)其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传艺(yì)科技于去(qù)年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的(de)公(gōng)告显示(shì)，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电(diàn)话会议(yì)，向合计(jì)64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好涨停，传艺(yì)科(kē)技(jì)宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收出7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息(xī)催涨股价的(de)前(qián)车在前，传艺(yì)科技开始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得(dé)大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一(yī)度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到半年(nián)的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价(jià)也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会(huì)并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公(gōng)司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好月9日(rì)才正式通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注(zhù)函回(huí)复的公(gōng)告(gào)》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科(kē)技(jì)及公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下(xià)，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复(fù)函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及(jí)设备成(chéng)本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)规划的钠电产能远不止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠(nà)电池(chí)就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺(yì)科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利水平(píng)显然难以撬动动(dòng)辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类(lèi)设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的(de)现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目(mù)时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业(yè)银行等(děng)组成的(de)联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特(tè)定对象发(fā)行(xíng)股票(piào)预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额(é)为27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而(ér)为补这部分缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池(chí)全供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将在当前(qián)基础上(shàng)翻十几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场对这个故事并(bìng)不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司外(wài)，核心还(hái)在(zài)其大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和性能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告(gào)与中祥航(háng)业(yè)、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及(jí)客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工(gōng)具等多个领域(yù)”“公司(sī)钠离子电池送样后(hòu)客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两(liǎng)轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和(hé)合(hé)作意向洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行回复。至于具(jù)体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事(shì)业部钠(nà)电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才会(huì)有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池只会小批(pī)量应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记(jì)录中预测，预计(jì)2023年公司实(shí)际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠(nà)电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全(quán)，不太可(kě)能成(chéng)为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术(shù)一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一(yī)个(gè)有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离(lí)子电池性(xìng)能比较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密度的(de)也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基(jī)本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳(tàn)酸锂存(cún)在(zài)降(jiàng)价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电池的成(chéng)本优势(shì)就依然存(cún)在，并且(qiě)随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一(yī)步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记录中(zhōng)曾(céng)表示，公司(sī)钠(nà)电池定价主要(yào)根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更(gèng)为(wèi)重(zhòng)庆市合(hé)川区工(gōng)业(yè)园(yuán)区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺科技(jì)变(biàn)为(wèi)全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入(rù)“钠(nà)离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过(guò)去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相(xiāng)去甚远。

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