本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半(91是质数吗，95是质数吗bàn)导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面(miàn)板显示91是质数吗，95是质数吗驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路(lù)是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇科(kē)、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的(de)影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的(de)代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提(tí)供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结(jié)束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气(qì)度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)及地理信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计(jì)咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及(jí)模组的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术(shù)体系以91是质数吗，95是质数吗功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内(nèi)军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合(hé)运营服务(wù)，为物(wù)联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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