如果要(yào)论二季度(dù)迄今(jīn)，全球股票市场中(zhōng)最(zuì)为靓丽的一道“风(fēng)景线”，那么显(xiǎn)然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日(rì)），日经225指数进一步强势高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本(běn)周(zhōu)早些时候，东证(zhèng)指(zhǐ)数已(yǐ)经率(lǜ)先创下了1990年8月3日以来的最(zuì)高收(shōu)盘点位。

　　多组对(duì)比(bǐ)可以(yǐ)显示(shì)出(chū)日股今年以来的强势：东(dōng)证(zhèng)指数年内已累计(jì)上(shàng)涨了逾15％，远远超过了标普500指数约(yuē)9％的涨(zhǎng)幅(fú)。截止(zhǐ)本(běn)周三，追踪日(rì)本股市的最大规模冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周(zhōu)期缩短到二季度迄今(jīn)的短短一(yī)个半月，日股的(de)涨幅更是在全球主要股指中几(jǐ)无敌手……

　　日股为何能一举领涨(zhǎng)全球？对于许多(duō)国际市场(chǎng)的投资者而言，近来(lái)提到日股的优异表现，脑海中第一时间浮现(xiàn)出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日本(běn)市场表现(xiàn)出的强烈投资意(yì)愿。正(zhèng)是巴菲特进一步增持(chí)了日本五大商社仓(cāng)位，令越来越多的业内人士开始(shǐ)注意到这一全(quán)球(qiú)第三(sān)大经济(jì)体(tǐ)的巨大投资机会。

　　不过，日(rì)股本轮爆发背后的成功秘诀，真(zhēn)的仅仅只是(shì)获得了“股(gǔ)神”的青(qīng)睐吗？

　　答案(àn)显然没那么简(jiǎn)单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(duì)联席(xí)主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让日股变得吸引人。巴菲特所看到(dào)的(de)（机会）其实也正是其他人眼下正在(zài)看到的，人们(men)对日股的前景(jǐng)正感(gǎn)到非常兴奋！

　　至于究(jiū)竟有(yǒu)哪些因素在推动着(zhe)日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外(wài)资(zī)买需

　　根据东京证券(quàn)交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已经连(lián)续第六周成为(wèi)了日本股票的净买(mǎi)家(jiā)。在此期(qī)间，外国投资者大(dà)举涌入了日(rì)股(gǔ)股票和期货市场，净流入逾(yú)300亿美(měi)元，是过(guò)去10年最(zuì)大规模的资金流入(rù)之(zhī)一。

　　根(gēn)据交易所的数据，在截(jié)至5月12日的最近一周内(nèi)，海外交易者又(yòu)净买入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的(de)股票和期货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍经(jīng)济学”时(shí)代初期以来(lái)，他就从(cóng)未(wèi)见(jiàn)过外国投(tóu)资(zī)者对日本如此(cǐ)感兴趣。

　　在欧美银(yín)行系统不稳定(dìng)和信用紧缩风险(xiǎn)的笼罩下，越来越多的海外投资者(zhě)似乎看(kàn)到了日(rì)本股市(shì)作为避险(xiǎn)地(dì)的(de)“稳(wěn)定(dìng)性”。日本股票给人的长期(qī)低迷印象正在减弱，持(chí)续(xù)稳定在(zài)1美(měi)元兑换130日元的日元汇率、以及(jí)股神巴(bā)菲特对日本五(wǔ)大商(shāng)社的增持，也令不少海外投资(zī)者对(duì)投资日(rì)本产生了更多的兴趣。

　　高(gāo)盛日冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释本公司就表(biǎo)示，近来已受到了越来越多平时不太关(guān)注日(rì)本市场的(de)海外投资者的咨询。不少(shǎo)海(hǎi)外投(tóu)资者在看到(dào)日本股市的涨幅(fú)超过美股后，开始(shǐ)调查其中的原因，他(tā)们(men)的(de)建仓(cāng)买入又(yòu)进一步促使股市上涨，形(xíng)成了目前的(de)良性循环(huán)。

　　一个(gè)值得(dé)留意的现象是(shì)，在巴菲特上月(yuè)公(gōng)开表(biǎo)态(tài)力(lì)挺日(rì)股后，包括(kuò)对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华(huá)尔街资本也已相继造访日本。这些(xiē)海(hǎi)外(wài)资金有意复制巴菲特的策略，通过低成本日元(yuán)融资押注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特(tè)在日本五大商社上的加大投资，也(yě)存在着在国际市场上(shàng)分散投资(zī)对象的(de)想法。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但过度集中会(huì)产生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回(huí)报率是在波动性远(yuǎn)低于(yú)美国科技(jì)股(gǔ)的情况下(xià)实(shí)现(xiàn)的。这意味着(zhe)日本(běn)股市对(duì)美(měi)国投资者来说(shuō)应该颇有吸引力。对美国债务上限的(de)担(dān)忧可能也刺激了一些“末(mò)日(rì)准备者”涌(yǒng)入日本股市，以此(cǐ)作(zuò)为避险手段。

　　法国兴业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在(zài)周二的一份(fèn)报告(gào)中也表示，“外资的回(huí)归是日本股市复苏的重要标志。（我(wǒ)们(men)）将继续对(duì)日(rì)本(běn)股(gǔ)票维持超配，并偏向银(yín)行、金(jīn)融和价值股(gǔ)的投资。”

　　深(shēn)层次的(de)企业治理变(biàn)革

　　当然，在海外(wài)投资者今年(nián)对日本产生兴趣之前，他们此前(qián)在这(zhè)片“失落地带(dài)”曾经历过长达数(shù)十(shí)年虚(xū)假的曙光和令人失望的低回报。那(nà)么这(zhè)一(yī)次，即便有着避险(xiǎn)和多(duō)元(yuán)化分散投资的需(xū)求，他们又为何铁了心一定要来日(rì)本市场(chǎng)？日本市场的吸引(yǐn)力就一(yī)定(dìng)远超全球其他地区吗(ma)？

　　这便不得不(bù)提日本(běn)市(shì)场眼(yǎn)下正经(jīng)历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融(róng)服务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要原因(yīn)还(hái)源于治理标准(zhǔn)的提高，以及(jí)企业(yè)部(bù)门推动向(xiàng)股东返还现金。日本多(duō)年的公(gōng)司治理改(gǎi)革已开(kāi)始见效(xiào)，这项(xiàng)改革最(zuì)初由已故前首相(xiāng)安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本企业的(de)派息(xī)已大幅增加，在截(jié)至今年(nián)3月的(de)财年中，日(rì)本(běn)企业宣布的回购规模(mó)已飙升(shēng)至9.7万亿(yì)日元（合714亿美元(yuán)）的历史最(zuì)高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的日本公(gōng)司资产(chǎn)负债表上有净现金，而美(měi)国的这一比例(lì)只有20％多一(yī)点(diǎn)；东证指数成分股公司中(zhōng)约有(yǒu)54％的公(gōng)司股价低于每股账面价值，而标(biāo)普500指数成分股中这一比例仅为7％。单(dān)从市(shì)净率等估值(zhí)指标(biāo)来(lái)看，这(zhè)就为日本股市提供了(le)更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变股(gǔ)价跌破每股净资产——市净(jìng)率低于1倍的情况(kuàng)，还请求上市企业在意识到资(zī)本成(chéng)本的(de)前提下推(tuī)进经营并公布改(gǎi)善方(fāng)案等。

　　与此相呼应(yīng)的(de)行(xíng)动已开始扩大。4月(yuè)下旬(xún)，JVC建(jiàn)伍(wǔ)株(zhū)式会社推出了力争“早日实(shí)现市净率超过(guò)1倍”的(de)中期经(jīng)营计划和股票回(huí)购，股价随(suí)后大涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会社(shè)4月下旬也(yě)宣布了(le)上(shàng)限(xiàn)200亿日元的股票回购和积极(jí)压缩政策(cè)性持股的方针，该公司股价随后上涨(zhǎng)了(le)10％。

　　包(bāo)括软银(yín)、丰(fēng)田汽车、三(sān)菱商事在内的日本龙(lóng)头企(qǐ)业在(zài)近期公布财报时，也均(jūn)宣布了新的股票回购计划。不少分析(xī)师预计，到今年5月底，各(gè)日本上(shàng)市公(gōng)司的回购规模将(jiāng)进一步创下新纪录。

　　高盛首(shǒu)席日(rì)本(běn)股票(piào)策略师Bruce Kirk表(biǎo)示(shì)：“（东(dōng)京证交所）主(zhǔ)题(tí)正引起许多(duō)海外投资(zī)者的(de)共鸣，他们开始看到这方面的(de)有利证(zhèng)据(jù)。在交(jiāo)易所(suǒ)这些变(biàn)化的推动(dòng)下(xià)，许多公(gōng)司正在回购股份，厘清经常令人困惑(huò)的(de)交(jiāo)叉持股(gǔ)，并在定(dìng)期(qī)公开会议之前与股(gǔ)东进行更(gèng)密切的接触。”

　　对(duì)冲基金集团Man GLG日本(běn)股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)交(jiāo)所的鼓励意味着“过去两年(nián)在这方面发(fā)生的事情(qíng)比过去30年还(hái)要多(duō)”，这是股市充满活(huó)力表现的(de)最(zuì)大单一原因(yīn)。他们对提(tí)高股本回报率有着坚(jiān)定的态(tài)度，希望市值上升。

　　宽货币、稳(wěn)经济

　　最后，日本央(yāng)行目前依然宽松的(de)货币政(zhèng)策和日本相(xiāng)对稳健的经济(jì)基本(běn)面，显然也对日股的表现(xiàn)构成了(le)提(tí)振。

　　尽管(guǎn)新行长植(zhí)田和男上(shàng)月已(yǐ)走(zǒu)马(mǎ)上任，但日(rì)本央行暂(zàn)时仍(réng)未改变(biàn)其(qí)大规模的货币宽松路线。即便日(rì)本通货(huò)膨胀(zhàng)率超过了央(yāng)行2％的(de)目标，但植田和男依然强调，“还不能放心(xīn)地说通(tōng)胀（达(dá)到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行(xíng)今年上半(bàn)年还在持续(xù)加息，并已被迫在物价与(yǔ)经济稳定之间作出(chū)艰难(nán)抉(jué)择。继续宽松的日本央行眼下依然(rán)处于(yú)能(néng)让海外投资者(zhě)放心购(gòu)买的状态。

　　日本宏观经济(jì)的表(biǎo)现目(mù)前也相对(duì)更为(wèi)稳健。日本(běn)内阁(gé)府17日公布(bù)的数据显示(shì)，今年前(qián)三个(gè)月日本国内生产总(zǒng)值（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创下了(le)近三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局表(biǎo)示，受益(yì)于中(zhōng)国放宽旅行限制，4月商务和休闲外(wài)国游客人数从此前(qián)的(de)182万攀升(shēng)至195万(wàn)。高盛策略师(shī)在报告中指出，考虑到入(rù)境旅游(yóu)业复苏、强劲资(zī)本支出计(jì)划和(hé)日本央(yāng)行持续宽松(sōng)等(děng)积(jī)极因素，日(rì)本这个世界第(dì)三大经济(jì)体(tǐ)的前景(jǐng)十分强劲。

　　值得一提的(de)是，从经(jīng)济合作(zuò)与发展(zhǎn)组织的经济前景指数来看，日本(běn)目前是七国集团中唯一一(yī)个(gè)超过临界线100的(de)。

　　日本第(dì)三大在线(xiàn)经纪(jì)商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业绩(jì)似乎(hū)相(xiāng)当不错(cuò)，重要的汽车行业预计利(lì)润(rùn)将增(zēng)长。以(yǐ)内(nèi)需为导向的企业(yè)正受益于入(rù)境(jìng)游(yóu)增长的前景，而大型银行也(yě)获得(dé)了丰厚(hòu)的收益。预计日本(běn)股市(shì)到今(jīn)年年底(dǐ)将进(jìn)一步(bù)上涨10％或(huò)更(gèng)多。

　　里(lǐ)昂证券也认为(wèi)，日本股市(shì)今年的涨势或将延(yán)续(xù)下去，因盈(yíng)利增长、股票(piào)回购和(hé)估(gū)值(zhí)仍处于低(dī)位吸引了买(mǎi)家，巴菲(fēi)特的认可、公司治理的(de)改善均(jūn)提振了(le)市场，而企(qǐ)业财报的不俗表(biǎo)现或有望成(chéng)为最新(xīn)的上行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释