在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ng>锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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