本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(ch酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人éng)立以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的(de)基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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