金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的(de)最后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至201956是什么意思 56是什么尺码年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖(táng)业协会(huì)发布的(de)全国(guó)食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期(qī)截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地(dì)区外(wài)，广西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu56是什么意思 56是什么尺码)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖(táng)料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道(dào)，联合国(guó)粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生(shēng)产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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