本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tó一厢情愿是什么意思ng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长期的(de)下调(一厢情愿是什么意思diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联(li一厢情愿是什么意思án)4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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