AI板块(kuài)成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上(shàng)市公司(sī)宣(xuān)布试水人工智能、基金(jīn)经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念，也有基金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年(nián)一(yī)季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠(diān)覆(fù)性影响(xiǎng)，并(bìng)看好其(qí)中长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值，但是对于短期(qī)人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报(bào)用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智能对(duì)各个行业(yè)的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域的快速发展为全球带来(lái)无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地(dì)影响我们的生活方式和社(shè)会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要(yào)建立完善的法(fǎ)律(lǜ)法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在(zài)应对(duì)挑战的同时，也(yě)应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共同推动(dòng)这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重在(zài)季报中也明(míng)确表示(shì)，产业方(fāng)向上(shàng)，我(wǒ)们坚定的看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。他(tā)还专(zhuān)门谈及，一季(jì)度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和(hé)传媒互联(lián)网行业。数(shù)字化的(de)核心逻(luó)辑(jí)是提高效率，而(ér)高质量发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行(xíng)业的观点时，他针对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互联网平台(tái)等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提(tí)升(shēng)组织(zhī)信息计算(suàn)、存储、传播的效率，这是一(yī)个长期向上的类消(xiāo)费行业，在(zài)美国(guó)是一个和互联网(wǎng)行(xíng)业一(yī)样(yàng)大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫情背景(jǐng)下(xià)，大家越来越意识到(dào)数字化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工智能深度融合，也(yě)会给中国公司带来发(fā)展的(d稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊e)机会。目前整个板块(kuài)的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次(cì)是基金经理首次利用人工(gōng)智能完成季报(bào)，也显示出人(rén)工智能确实开始方方面面开始影响我们的生(shēng)活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱(bào)AI，如(rú)鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育基地(dì)宣(xuān)布成为百度文心(xīn)一言(yán)首批生态合(hé)作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过(guò)百度(dù)智能云(yún)接入文(wén)心一言能力，致力于创新(xīn)投资者关系管理新模式，提升客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市(shì)场热点，不少基金经理选择了(le)积(jī)极(jí)参(cān)与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成长派(pài)基金经理(lǐ)，也不乏(fá)价(jià)值投资派基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述(shù)嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报可以看出，该基(jī)金(jīn)一季(jì)度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海(hǎi)康威视、金(jīn)山(shān)办(bàn)公，其(qí)余神(shén)州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特(tè)等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重表示(shì)，产(chǎn)业方(fāng)向上(shàng)，坚定看(kàn)好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是(shì)能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方向，半导体、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力(lì)会(huì)重新成为最重(zhòng)要(yào)的(de)增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的(de)看好港股的机(jī)会，特别是软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金(jīn)科技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明确看好人工(gōng)智能带来(lái)的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增(zēng)强基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年下半年开(kāi)始增(zēng)持(chí)软件，当时基本(běn)处于估值(zhí)、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他(tā)认为，行业在信创(chuàng)、数字(zì)化(huà)、智(zhì)能化等长期需求刺激(jī)下(xià)将(jiāng)迎来3年以上的景(jǐng)气(qì)周期，也是为数不多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大成长空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新一(yī)轮科技创新周期的(de)序(xù)幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技(jì)板(bǎn)块(kuài)内会持续有(yǒu)个(gè)股投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人(rén)工智能和(hé)可再生(shēng)能源将构成未来社会的基石。在当(dāng)下(xià)，随(suí)着经济的企稳和新人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)的进入(rù)，未来(lái)新的产业(yè)机(jī)会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金(jīn)维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的(de)重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链的(de)挖掘(jué)。澜起科(kē)技、晶晨股份进(jìn)入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了调(diào)仓换股，提高(gāo)TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减持地产、军工(gōng)比例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯(xùn)飞、三(sān)六(liù)零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大(dà)重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是基于对未来2年数(shù)字(zì)经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数据成为新的生(shēng)产要素，高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的提升，充分利(lì)用好云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年(nián)，AI具(jù)有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过信息(xī)技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行(xíng)业应(yīng)用等，这是一个(gè)系统性工程(chéng)，产(chǎn)业空间较大(dà)、持续时间较(jiào)长，是未(wèi)来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金权益投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶(táo)灿管理的基金也重点布(bù)局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业(yè)、大(dà)金融地产行业的配置(zhì)，增加了(le)消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术(shù)创新带来的相关产业(yè)趋势机会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极(jí)致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然(rán)在一季报中表(biǎo)达了对人工(gōng)智能的重视，但(dàn)一季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过(guò)去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通用(yòng)性。这(zhè)属于科(kē)技(jì)史上(shàng)的一次重大创新，未来多(duō)个行业将极大受(shòu)益于这(zhè)一技术的(de)应(yīng)用(yòng)和普及。未来(lái)我们(men)应该更(gèng)加重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低估值价(jià)值投资理念的(de)丘栋荣(róng)在一季(jì)报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布(bù)局。他表稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊(biǎo)示，除(chú)复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势(shì)外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望(wàng)开启新一(yī)轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大(dà)、更持(chí)久的需(xū)求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就如(rú)同去(qù)年(nián)三季(jì)度半导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造(zào)就了(le)难(nán)得(dé)的机会。“我们这时反而应该(gāi)加(jiā)大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的(de)技(jì)术要素革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新一(yī)轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为(wèi)成长(zhǎng)投(tóu)资者，会(huì)积极学习(xí)和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智能(néng)的(de)雏形。但她同时表示，也会(huì)努力在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心(xīn)求(qiú)证(zhèng)，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续(xù)波(bō)动。正因为(wèi)此，他在去年(nián)三四(sì)季度布局了不少人工智能相关(guān)的标的(de)，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的(de)配(pèi)置大概率少(shǎo)于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然(rán)市场(chǎng)中有不少(shǎo)声(shēng)音说这次不一(yī)样(yàng)，交易(yì)占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行(xíng)情的确立，但我们还(hái)是认为(wèi)太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊银(yín)华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好比(bǐ)去年(nián)初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的事件(jiàn)之一(yī)，但要搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在产业链(liàn)不同环(huán)节之间将如何分配？市场(chǎng)当前认为的(de)受益环节是否能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能(néng)”水平(píng)达到了什么(me)程度，以及渗透率将(jiāng)多快(kuài)提升？都是(shì)很(hěn)容(róng)易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人不(bù)明就里的难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着(zhe)一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个(gè)长期(qī)因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的(de)投资目标。

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