本(běn)轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速(sù)还是估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研(yán)发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初(chū)期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期(qī)23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年(nián)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司(sī)大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的(de)染色(sè)和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主(zhǔ)要公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成(chéng)为抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内(nèi)军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决(jué)方案，并根(gēn)据(jù)客户(hù)需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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