钠(nà)电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科(kē)技是(shì)真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠(nà)电(diàn)池项目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路(lù)完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式(shì)的(de)涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的(de)赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又(yòu)该(gāi)如何消化(huà)？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低，导致其研发(fā)进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电(diàn)子科技(jì)有限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫(pò)不及待(dài)召开电话(huà)会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣布(bù)跨界(jiè)后一口气收出7个(gè)涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半年(nián)的时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如(rú)何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉(shè)及(jí)公司经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函(hán)回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所(suǒ)通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价“过(guò)山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后(hòu)，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资(zī)成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司(sī)决定(dìng)，发挥资金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺(yì)科技在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类设备(bèi)和(hé)印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等(děng)输入(rù)类设备(bèi)及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费(fèi)电(diàn)子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目的(de)自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目(mù)时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技(jì)就是准备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的联合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目。根据(jù)最新的(de)调研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团(tuán)银行(xíng)处(chù)于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期项目(mù)，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公司营(yíng)收(shōu)将在当(dāng)前(qián)基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司(sī)外(wài)，核(hé)心(xīn)还在其大干快上后产能(néng)如何消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠(nà)电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不(bù)相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实(shí)现装(zhuāng)车(chē)应用(yòng)。而(ér)传艺科(kē)技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项(xiàng)目合作(zuò)或战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已(yǐ)与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等(děng)工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称(chēng)和(hé)订单(dān)金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能源事业部钠电(diàn)池(chí)分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池落(luò)地的(de)产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十(shí)分自信，其在(zài)调研(yán)记(jì)录中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的(de)钠电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替(tì)代”而(ér)被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价已经跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌(diē)会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术(shù)一定要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子(zi)电池(chí)的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接近三元523横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由于(yú)锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电(diàn)池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后钠离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本优势就依然存(cún)在(zài)，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠(nà)离(lí)子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持(chí)续(xù)下(xià)降，钠电池利(lì)润率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的(de)调(diào)研记(jì)录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池定价(jià)主要根据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户(hù)的价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科(kē)技在投(tóu)资(zī)上(shàng)缺乏(fá)长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)的实(shí)施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的建设，并(bìng)将后(hòu)者的(de)产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于(yú)年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原有的(de)投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预(yù)计天差(chà)地别(bié)。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄(báo)膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目建(jiàn)设期也仅12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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