财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关保险(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次xiǎn)公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债成本，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本。

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