美国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资(zī)产出售，可(kě)能(néng)出售所有(yǒu)业务或(huò)部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但(dàn)鲜(xiān)有(yǒu)感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超(chāo)60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行此后(hòu)表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证(zhèng)会(huì)。会(huì)上，银行监管专家表示(shì)，管(guǎn)理不(bù)善是导致破产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)表示，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集(jí)型的科(kē)技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于(yú)财富(fù)管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会(huì)上，专家(jiā)们(men)明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友时他们担心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济(jì)拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正在(zài)评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银(yín)行(xíng)面临的做(zuò)空(kōng)压(yā)力(lì)”。美股地(dì)区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美国(guó)人(rén)担心他们(men)在银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银(yín)行业(yè)较为平静的时(shí)期(qī)测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人(rén)们(men)对(duì)存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度(dù)担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发(fā)火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主要(yào)再融资利(lì)率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要(yào)数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期(qī)货能(néng)源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健(jiàn)告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决(jué)，市场担心(xīn)该(gāi)问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预(yù)期(qī)情(qíng)形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资(zī)产带(dài)来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪是(shì)否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市(shì)场的关(guān)注(zhù)点(diǎn)集(jí)中在(zài)宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通(tōng)胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济(jì)面临的风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息会(huì)议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有(yǒu)一(yī)部分债(zhài)务上限的加成；二是(shì)当前原油基本面状态(tài)要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月下旬原(yuán)油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是(shì)连(lián)续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也(yě)要重点留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情况仍需观(guān)察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的(de)逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利(lì)多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下(xià)，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联(lián)储年(nián)内加息基本全(quán)部(bù)落地，后期将不(bù)再存在加息(xī)对大宗商品(pǐ不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友n)压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息(xī)后对市(shì)场的(de)影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油(yóu)阶(jiē)段性底部(bù)或(huò)已出现，将进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委(wěi)内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东(dōng)油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在(zài)收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于(yú)季节(jié)性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在于成(chéng)本(běn)端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需(xū)端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续(xù)累积，但仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水平，加(jiā)之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院(yuàn)能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂(liè)解价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内(nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下装置开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升(shēng)明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松(sōng)。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前(qián)提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的(de)利空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差(chà)的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约跌势(shì)开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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