大家好(hǎo)，简单看一戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是(shì戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是(shì)因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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