财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别价(jià)利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别券(quàn)和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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