金融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo已婚女性英文称呼，女性英文称呼)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌(diē)超(chāo)1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的(de)预期(qī)下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可能(néng)的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造(zào)成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同(tóng)时(shí)，我们(men)观察到下(xià)游(yóu)原片库(kù)存基(jī)本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近期的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思(sī)路(lù)。

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