近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发八哥鸟寿命是多少年现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成(chéng)立(lì)笑(xiào)果文(wén)化(huà)，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包(bāo)括文(wén)化(huà)艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族(zú)网络天使轮投(tóu)资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南山资本和游族网络(luò)对(duì)笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次(cì)，游(yóu)族网络更是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜(cāi)测(cè)，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市(shì)的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业(yè)在国内处于快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而(ér)在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的就是(shì)一(yī)种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于节(jié)目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话(huà)题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方面，可能没(méi)有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛(měng)上升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热(rè)门综艺(yì)频(pín)频占据(jù)收视(shì)榜与(yǔ)网络热(rè)议(yì)话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得融(róng)资。其中，不乏八哥鸟寿命是多少年明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些(xiē)后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀行业(yè)发展趋势(shì)分析与未(wèi)来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却(què)具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不(bù)确(què)定性、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的(de)不确(què)定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的上线，这(zhè)才是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本(běn)身(shēn)而非(fēi)平台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原(yuán)因。

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