美国历史(shǐ)上(shàng)首次债务(wù)违约风(fēng)险正(zhèng)在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国债(zhài)务违(wéi)约发出警告，如果国会无(wú)法解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最(zuì)早在6月1日发(fā)生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务(wù)违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日(rì)警告称(chēng)，如果国会无法解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日(rì)出现债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定借(jiè)款上限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会(huì)参众(zhòng)两院领导人，告(gào)知联邦(bāng)政府(fǔ)举(jǔ)债额(é)度比预期消耗(hào)更(gèng)快，国会应尽早采取行动，维护(hù)美国(guó)“信用”和(hé)各(gè)方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过去(qù)的(de)债务上限僵局中(zhōng)了解到，等到最(zuì)后(hòu)一(yī)刻才暂(zàn)停或(huò)提高债务上限可能会对(duì)企业和消费者(zhě)信心造成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税人(rén)的短期借贷成本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评(píng)级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一个月之后(hòu)财政(zhèng)部就可能耗(hào)尽现金，其中(zhōng)重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发(fā)行州和地方政府(fǔ)系列证券，以避(bì)免突破债务上限。

　　此前(qián)，国(guó)会预算(suàn)办(bàn)公室预测(cè)，非常(cháng)措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不确(què)定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算(suàn)办公室(shì)发(fā)布的最(zuì)新(xīn)报告显示(shì)，美国在(zài)6月初耗尽资金的(de)风险较之前更高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收收(shōu)入低(dī)于国会预算办公(gōng)室2月份的(de)预期，我们现在估计，财政部(bù)在6月初(chū)用尽资金的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的(de)一份报告中(zhōng)，国会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美(měi)国总统拜登已邀请(qǐng)美(měi)国(guó)国会的(de)四位(wèi)领(lǐng)导人于5月9日在白(bái)宫就债务上(shàng)限问(wèn)题举行(xíng)会(huì)议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将(jiāng)引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美(měi)国(guó)国会未能提高政府的债务上限，由此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发一场“经济(jì)灾难(nán)”，并在(zài)未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一(yī)场企业(yè)高管活(huó)动中发表讲话说，美国(guó)债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是(shì)国会的“基(jī)本责任”。她警告说，如(rú)果(guǒ)债务违约将引发(fā)一场(chǎng)经济(jì)和金(jīn)融(róng)灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)企业将面临不断恶(è)化的信贷市场，政府可(kě)能无法(fǎ)向依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的相关家(jiā)庭和(hé)老(lǎo)年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出(chū)，众(zhòng)议院共(gòng)和党人和白(读西的字有哪些，读喜的字有哪些bái)宫之间围绕债务上限的(de)对(duì)峙“有可(kě)能威胁我们在过去(qù)两(liǎng)年所取得的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕(rào)债务上限的党(dǎng)争不断(duàn)加剧，引发全(quán)球对于美债违约可能(néng)引(yǐn)发金融(róng)动荡的(de)担(dān)忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债务(wù)上限是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)为履行已(yǐ)产生的(de)支(zhī)付义务(wù)而(ér)举债的最高额(é)度，触及这条“红线(xiàn)”意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后(hòu)白宫(gōng)发(fā)布声明称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖读西的字有哪些，读喜的字有哪些麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报道，美国参议院多(duō)数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和党(dǎng)的债(zhài)务上限(xiàn)法案，称(chēng)其为“美(měi)国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称(chēng)该法案是(shì)“为(wèi)获取(qǔ)极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜(bài)登的(de)办公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约(yuē)风险逼近

　　由于美(měi)国(guó)债务(wù)上限的法(fǎ)案(àn)谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略(lüè)师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线牛市(shì)趋(qū)陡，造成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银(yín)行体系的(de)担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下(xià)周最后一次加(jiā)息，这与(yǔ)我行(xíng)的美国经济团(tuán)队的(de)预期一致。进(jìn)一步(bù)加息(xī)是有可能的，但(dàn)考(kǎo)虑到银(yín)行(xíng)体(tǐ)系的漏(lòu)洞(dòng)，加(jiā)息面(miàn)临着更大的障碍。预计美国(guó)债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上限(xiàn)问题最早将在下个月显现出来。该行认为，美(měi)国国(guó)债出现技术性(xìng)违(wéi)约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在报告中表示，预计有关美国债务上限和(hé)联(lián)邦(bāng)拨款法案的辩(biàn)论都将“危险地逼(bī)近(jìn)”最后(hòu)期限。该行的(de)美国(guó)利率策(cè)略团队(duì)预(yù)计，美(měi)国财政部(bù)可(kě)能在8月中(zhōng)旬之前耗尽(jǐn)可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)提高美国债(zhài)务上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提(tí)出最(zuì)新财政提(tí)案后，解决美国(guó)债务上限僵局的(de)方(fāng)法(fǎ)仍未(wèi)明(míng)晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也警告(gào)称(chēng)，美(měi)国触及关(guān)键的债务上限最后期限的(de)时间可能会(huì)早于市场(chǎng)普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月份(fèn)迄(qì)今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美国债务上限的可能(néng)性(xìng)大幅增(zēng)加了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)表(biǎo)示，美(měi)国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财(cái)政部可通(tōng)过特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃(rán)眉之急。近日市场(chǎng)对美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这主要是(shì)由税收同比减(jiǎn)少与国会两党僵(jiāng)持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程、党(dǎng)派意向、后备方案等三个(gè)角度(dù)看，我们认为(wèi)美债(zhài)在(zài)今年6月违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)仍(réng)然较小。债务上限问题可(kě)能导致货币(bì)市场与债券(quàn)市(shì)场加大波动，但总体而言(yán)预(yù)计(jì)其直接影(yǐng)响有(yǒu)限。

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