本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shē电表可以调快慢吗 电表电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗房东能做手脚吗n)市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业(yè电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗)的(de)难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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