金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多(duō)减5524亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企(qǐ)业(yè)存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证(zhèng)券(quàn)点评如(rú)下(xià)：在(zài)经历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业中长(zhǎng)期贷(dài)款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行信(xìn)贷额度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且4月(yuè)地(dì)产销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社融(róng)增速与上月持平外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗(píng)，非标融(róng)资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因(yīn)居民(mín)存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在(zài)二季(jì)度同(tóng)样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流(liú)出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节(ji外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗é)性波动(dòng)。因为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财(cái)产品在季末到(dào)期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下季初(chū)发行(xíng)新的理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证券看(kàn)法较为一(yī)致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端出(chū)现了新(xīn)增存(cún)款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月(yuè)数据(jù)得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的(de)去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结(jié)构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然(rán)明(míng)显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷的(de)绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映了(le)居(jū)民端在前期购房需求脉(mài)冲式释(shì)放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持续维(wéi)持在低位。

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