分析人士(shì)称，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基(jī)金管(guǎn)理人提出了更为(wèi)严(yán)格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益的投资者(zhě)造(zào)成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全市场货币(bì)市(shì)场基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一定出清阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译，对基金管理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基(jī)金是(shì)指因(yīn)基(jī)金资产(chǎn)规(guī)模较大或者(zhě)投资者人数较(jiào)多、与其他(tā)金融(róng)机构或者金融(róng)产品关(guān)联性(xìng)较强，如发(fā)生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连(lián)续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续(xù)20个交易日(rì)超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币市场基金特(tè)征的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币(bì)、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户数来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机(jī)制。这(zhè)将促使(shǐ)基金公司更加(jiā)注重(zhòng)风(fēng)险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明(míng)度和(hé)稳定性，从而保(bǎo)护(hù)投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是(shì)为了提(tí)升(shēng)资管机(jī)构的风险管理能力，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防止风险过(guò)度(dù)集(jí)中、对金(jīn)融(róng)安(ān)全(quán)产生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控(kòng)水平的前提(tí)下，引导高(gāo)收益产品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全产(chǎn)品收益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的(de)合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎(yíng)来(lái)发(fā)展(zhǎn)良机，财富管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了重要(yào)货币市场基金的附加(jiā)监(jiān)管要(yào)求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要(yào)货(huò)币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不(bù)得盲(máng)目(mù)扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面(miàn)，基金(jīn)管理人(rén)的高级(jí)管(guǎn)理人员、基(jī)金经理等(děng)相关人员的(de)考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励等不(bù)得直接或者间接与重要货(huò)币市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市场基(jī)金的投资(zī)运作指标方面(miàn)，也(yě)需(xū)要满足多(duō)项(xiàng)要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公(gōng)司发行的证券市值不得超过基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管人资格(gé)的同一商业银行发行的金融(róng)工具(jù)占(zhàn)基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合(hé)计不得超过基金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例(lì)不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现接受(shòu)单一投资者(zhě)申购(gòu)申请后导致其持有份额(é)超过(guò)基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费(fèi)中计提的风阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译险准备金比例不(bù)得(dé)低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是金融防(fáng)风险的重要举措(cuò)。部(bù)分(fēn)货币市场基(jī)金规模较大(dà)、投资者数量较多(duō)，具有“牵一(yī)发而动(dòng)全身(shēn)”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对金融市场的流动性安全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核机(jī)制，还是从投(tóu)资比例、久期(qī)、可(kě)变现资(zī)产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了(le)更高(gāo)流动性考虑，重要(yào)货币市场基金(jīn)防范(fàn)流动(d阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译òng)性风险的(de)能(néng)力(lì)将(jiāng)进一(yī)步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基(jī)金(jīn)类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也(yě)做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基(jī)金各类风(fēng)险的成因、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预(yù)案应当报中国证监(jiān)会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大风险的，由中国证监会(huì)牵(qiān)头(tóu)相关部门成立风险处置小组，督促(cù)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场基金实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投资(zī)者有(yǒu)什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一些追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致(zhì)一(yī)些货(huò)币(bì)基(jī)金规(guī)模较小的产品(pǐn)退出(chū)市场，投资(zī)者需(xū)要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场基金(jīn)的资产安全(quán)要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提升，未(wèi)来(lái)是否在公布(bù)的重点货币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜(qián)在背书因(yīn)素之一。预(yù)计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出(chū)了(le)要(yào)求(qiú)。

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