为(wèi)了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和(hé)他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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