美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在(zài)本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗4px;'>白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗会议之后可能没有必(bì)要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可(kě)能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明(míng)结束(shù)加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息(xī)周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在这(zhè)次利(lì)率决议(yì)之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不(bù)会给(gěi)出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达降息的(de)可能(néng)性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到有明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前(qián)，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们(men)不会(huì)再(zài)次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样(yàng)的(de)观点，即(jí)他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的工(gōng)具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联(lián)储(chǔ)重申(shēn)了(le)这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要(yào)反映了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银(yín)行(xíng)业压(yā)力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的(de)主题是(shì)，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国债市场有序(xù)运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工(gōng)具(jù)，以及(jí)微观审(shěn)慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天(tiān)，美国白宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和(hé)党谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能(néng)松了(le)一(yī)口气(qì)，因(yīn)为他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从(cóng)现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们(men)花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年(nián)第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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